股票量化策略 -- 多因子策略

1. 股票量化策略
   • 股票量化交易策略最基本有兩種形式，趨勢交易（技術分析）和市場中性（基本面分析），經常使用的方法為多因子選股和趨勢追蹤
   • 趨勢追蹤：通過交易手段獲取超額收益
   • 多因子選股策略：是通過選股獲得
2. Alpha和Beta
   • 一部分與市場完全相關，整個市場的平均收益率乘以一個貝塔系數，貝塔可以成為這個投資組合的系統風險
   • 另一部分和整個市場無關的叫做阿爾法
   • 回歸方程：y總收益 = 市場表現*beta + alpha收益
   • 獲取alpha超額收益：可以有很多策略，比如多因子選股策略
3. 多因子策略
   • 記憶股票的多因子策略的理論基礎
   • 找到某些影響股票收益的因子然后利用這些因子進行選股
   • 特征：因子  目標值：股票收益（需要計算）
   • 多因子：基本面數據也包括技術因子的指標
     • 大類因子：成長、動量、價值、估值等等，
     • 包含了一些具體的因子
   • 多因子策略的優勢：多元因子，阿爾法收益的來源豐富，多因子持續穩定，根據市場環境的變化選取最優因子和權重，模型可修改
   • 多因子理論基礎
     • 資產定價模型：完全跟市場相關，無風險利率（國債）
       • 單子模型：市場風險因子
     • APT模型：不僅僅跟市場相關，還跟某些特征相關，沒有指出這些因子是哪些（多因子模型）
     • FF三因子模型：肯定存在超額收益，三因子模型指出了 市場溢價因子， 規模因子，價值因子。
     • FF五因子模型：發現原來的三因子不能完全解釋所有收益，還存在一些額外alpha收益，加入了 盈利因子和成長因子這兩類因子
     • 這些因子模型：大家公認的這些類別因子是肯定能夠獲得比市場基礎匯報要多的收益（風險因子收益），自己尋找更多的其他沒有公認的額外因子收益（alpha收益）
     • 廣義alpha收益 = 公認的風險因子收益 + alpha收益