04.基金那么多，要收益，選哪只？
1.第一節混合基金混合了啥
混合型基金
2.第二節 混合基金的選基大法（上）
混合基金的篩選指標
混合型基金的篩選需要考慮以下七個指標：
混合型基金的篩選需要考慮以下七個指標：
- 基金的業績
- 基金規模
- 基金成立時間
- 資產配置比例
- 基金公司盈利能力
- 基金經理選股擇時能力
- 手續費
3.第三節混合基金的選基大法（下）
股票基金要求股票占比>80%
4.第四節 股票基金怎么選
股票基金的篩選指標
選擇股票基金，主要有六個指標：
1基金的業績2基金規模3基金成立時間4基金公司盈利能力5基金經理選股擇時能力6手續費
學
5.第五節 篩選高收益基金“七法則”
6.第六節 主動型基金：想說愛你不容易
基金的分類
根據投資方式不同，基金可以分為主動型基金和被動型基金
主動型基金
基金經理拿了戶主的錢替
戶主投資，投資哪家的股
票、哪家的債券，都是由
基金經理說了算，主動出
擊，尋求超越平均水准的
超值回報。
被動型基金
基金經理不主動尋求超
越市場的表現，一般選
取特定的指數成份股作
為投資的對象，試圖復
制指數的表現，又叫指
數基金。
主動型基金
- 混合型基金
- 債券型基金
- 普通股票型基金
主動型基金包含了混合型基金、普
通股票型基金和債券型基金等，篩
選方法跟混合基金和股票基金的篩
選方法一樣。主動型基金高收益的
同時也是高風險。
主動型基金的篩選
篩選主動型基金時會面臨兩個問題
- 主動型基金的關鍵因素在人，想要選擇准，要看眼光狠不狠。
- 主動型基金需要根據市場做出調整，操作6不6決定了收益6不6。
被動型基金
指數基金是最適合普通人的投資選擇，傻瓜式投資，它的風
險和收益不用依賴基金經理，風險不如主動基金高，長期來
看，指數基金收益更高更穩定。
用一句話來總結，就是工作越主
動越好，但買基金越被動越好。
學習總結
√混合型基金和股票型基金定義
√混合型基金和股票型基金篩選方法
- 基金的業績越強越好
- 基金規模2億-100億比較好
- 基金的成立時間3年以上
- 基金公司盈利能力越強越好
- 基金經理更換頻率越小越好，基金經理選股擇時能力僅作為排除參考
- 手續費率越低越好
- 資產配置比例是混合基金篩選的核心，股票型基金不需要考察這一點
√主動型基金的缺點
主動型基金的關鍵因素在人，想要選擇准，要看你眼光狠不狠
主動型基金需要根據市場做岀調整，操作6不6決定收益6不6
√被動型基金的優點
風險比主動型基金低、傻瓜式投資
05.收益+穩健，打敗巴菲特的指數基金
1.第一節 指數是What？
指數基金
指數基金的定義
指數基金，指的是跟蹤特定的指數，並按照這個指數成分股的比例，買
入同樣的股票組合的基金
指數是什么？
指數其實就是一個選股規則，它是按照某個規則挑選
出一籃子股票，並由專業機構通過復雜的計算后算出
這一籃子股票的平均價格，然后用來反映市場上這
類股票的價格水平。我們把這個平均價格稱為指數點
位，放在這個籃子里的這些股票，我們稱它們是這只
指數的成份股。
A股是什么？
A股
所謂A股就是人民幣普
通股，是由中國境內公
司發行、供境內機構、
組織或個人以人民幣認
購和交易的普通股股票。
簡單地把它理解為國
內股票市場。
國內公司在上市的時候，除了可以選擇在A股
上市之外，也可以選擇去美股或者港股市場上
市，國內大部分的公司都是在A股上市的。
股票市場主要指數
在A股市場，主要有5只指數
2.第二節 指數也分國籍
3.第三節 指數基金還能怎么分？
指數基金的分類
常見的指數基金可以按兩個維度進行分類。
1）按指數基金是否通吃各行各業
寬基指數基金
●在挑選股票的時候，不限制投資
哪些行業，它覆蓋了各行各業。
●滬深300、上證50、中證500、
恆生指數、標准普爾500、納斯
達克100等就屬於寬基指數。
行業指數基金
●在挑選股票的時候，會要求只投
資哪些行業的股票。
●行業指數，有代表消費行業的上
證消費80、中證消費指數；代表
醫療行業的中證醫療指數和代表
白酒行業的中證白酒指數等等
寬基指數基金和行業指數基金的區別
寬基指數基金
- 覆蓋的行業更多更廣
- 分配更均勻，受某個行業的影響小
- 盈利更穩定
指數基金的分類
常見的指數基金可以按兩個維度進行分類。
2按復制方式
完全復制型指數基金
●完全復制目標指數所包含的
所有成分股，照葫蘆畫瓢，
追求的是獲得和跟蹤指數持
平的收益。
增強型指數基金
●除了復制目標指數外，基金
經理還加入自己的一些主觀
投資，追求超過跟蹤的指數
的收益。
選擇指數基金就是看中它的被動
性，既然吃吃喝喝也能獲得與市
場持平的收益，干嘛還要選擇需
要人操心的增強型基金呢？
增強型基金手續費會高
4.第四節 霸氣側漏的指數基金
5.第五節 指數基金一定安全嗎？
指數基金規模不要太小
6.第六節 來總結一下吧
√指數基金概念
√股票市場的主要指數
●我國A股市場的主要指數：上證50、滬深300、中證500、創業
板指數、紅利指數等。
●美股市場的主要指數有標普500指數和納斯達克指數，港股市場
的是H股指數和恆生指數。
√指數基金的分類
按照覆蓋行業的廣泛程度分為寬基指數基金和代表特定行業的
行業指數基金；按是否完全復制指數分為完全復制型指數基金
和增強型指數基金。
√指數基金的特點
滅絕人性、永垂不朽和笑到最后。
√指數基金的風險
屬於股票基金，熊市時是可能遭遇較大的虧損；跟蹤指數的誤
差會造成收益程度的誤差；指數基金規模的大小、時間長短也
是會影響它的收益水平。
長期投資指數基金可以獲得市場的平均收益，因為指數基金跟蹤的是指數，而指數反映的是市場的平均價格。
指數基金 年化12%左右
06.精選指數基金
1.第一節 選基三步曲（上）
選指數
基金三
部曲
第一步 確定想要投資的指數
選擇指數基金的本質就是要選擇指數，指數本身沒有好
壞之分，只有合適與否。對於大部分投資者來說，選擇
一個代表性強、主流的指數即可。
只要指數本身是長期向上，就可以納入投資范圍。選擇
指數還可以結合自己的偏好或根據收益預期來決定。
如果想獲得市場平均收益
就可以選擇代表A股的滬
深300指數，學姐的建議
是最好選擇寬基指數。
第二步 精選基金公司
基金公司的實力對指數基金的表現起着至關重要的作用。
在2015年股災的時候，很多股票連續跌停，那個時候很多投
資者手里拿着股票想賣都賣不出去，大量的投資人要贖回基
金，而基金公司在應對大額贖回上的表現差距非常大，
TOP10的基金公司無論實力還是經驗都勝過小基金公司。
如何判斷基金公司有沒有實力呢？公司規模是一個重要的衡
量標准，目前國內一般資金規模超1000億的基金公司實力都
不可小覷。
拿買口紅來說，學姐肯定首選迪奧，雅
詩蘭黛，嬌蘭，阿瑪尼這些響當當的牌
子，為什么啊？色系多，色號全，產品
質量信得過，而且專櫃也多，服務也到
家，隨你試到滿意才下單
"在篩選指數基金的過程中，
"B.投資指數基金最好選擇寬基指數",
"C.資金規模超1000億的基金公司是首選"
2.第二節 選基三步曲（下）
第三步鎖定指數基金
就算選定了基金公司，還要作進一步的篩選。篩選的指
標主要有四個：
1、跟蹤誤差率
2、基金規模
3、成立年限
4、費用成本
高效篩選四指標
1、跟蹤誤差小
指數基金的投資目標就是為了完全復制指數，獲得一個和指數一樣的投資收益，那么判斷一個指數基金的好
壞，關鍵並不是看它的收益率，而是跟蹤誤差率，誤差率低說明基金運作水平高。
2、基金規模大
規模越大，流動性越強的基金越好。一個指數基金規模較小，清盤的概率就比較大。
3、成立年限長
最好選擇超過3年的，小於1年的不要考慮。
4、費用成本低
費用包括管理費、托管費、申購費、贖回費，雖然大部分的基金費用為2%-3%，看起來也不是很大，但是
在長期復利的威力下，就會對投資收益產生很大的影響。
通過以上四個指標的分析篩
選，就能找到適合自己投資
的指數基金啦，怎么樣？是
不是跟購物是一樣的原理。
判斷指數基金好壞的關鍵並不是看他的收益率， 跟蹤誤差率低說明基金運作水平高，基金規模和管理費率也是衡量指數基金好不好的一個指標"
3.第三節 指數基金篩選實操
指數基金的篩選方法
首頁點擊“基金公
司”，往下拉，就
能看到“基金公司
排名列表”，就是
國內所有基金公司
的排名。
從排名來看，目前國內的基金公司超
過100家，基金規模上千億的總共有34
家。
第三步：找出這34家基
金
公司旗下的上證50
基
金
並對比篩選。
在基金公司排名的頁面上有
個基金搜索框，在里面輸
入上證50，就會出來跟蹤上
證50的指數基金
放大如右圖，可以看到一共
有十只，其中銀華瑞泰靈活
配置混合（005481）的曾
用名帶過“上證50”，也被
篩選出來了，需要剔除。
將剩下的指數基金的公司與剛
剛排名前34的基金公司配對，
基金公司排名在前34的名單里
就可以。
經過和34家千億級公司對比查
找，我們在10家的基礎上，排除
掉了中海上證50（399001）。
第四步：查找這7只基金的具體信息，對比進行進一步篩選。
主要包括跟蹤誤差、基金規模、成立年限、管理費和托管費率等數據，這些數據都
可以在天天基金網里找到。以“易方達上證50指數A（110003）”為例，演示一下
查找信息的過程。
在搜索欄輸入指數基金代碼
110003，點擊進去，可以看
到易方達上證50指數A的成
立時間是2004年3月22日
跟蹤誤差0.37%、基金規模
98.77億元。
如果基金類型中顯示的是
“ETF-場內”的話，則
是場內基金；像是華夏上
證50ETF。
還有一種ETF聯接基金
是場外基金，它投資跟蹤
場內對應ETF基金。例如
華夏上證50ETF聯接，投
資的就是場內的華夏上證
50ETF。
在基金概況里還可以看到這
只基金的所有費用，包括管
理費、托管費、申購贖回費
等，因為申購贖回各個基金
的差別不大，而且不同的購
買平台優惠力度不同，沒有
可比性，因此這里只須比較
管理費、托管費的總費用。
根據收集到的數據對上述7
家指數基金進行對比分析，
鎖定具體的指數基金標的。
001549和001548這兩只基金
成立時間不滿3年，剔除。
再看另外三個指標，跟蹤
誤差率、規模和費用率。
跟蹤誤差率，明顯華夏上
證50ETF最低，規模也最
大，費率合計0.6%也不
高，同時它是一只場內
基
金
，可以在證券交易所購
買，場內的交易費用也更
低。是最佳選擇。
無論是跟蹤誤差率、規模還是費
率的大小、多少，都必須是與同
類基金相比較而得出的結果，並
沒有一個絕對的區間。
華夏上證50ETF(510050)
4.第四節 有的指標不靠譜
指數基金
估值指標
看市盈率PE？
這個指標體現的是這筆投資到底要花多長時間才能拿回來，計算公式=市
值/凈利潤，簡單理解就是看一只股票的價格，相比它的盈利能力，是不是
夠便宜。
所以，可以通過市盈率初步判斷一家公司是貴還是便宜，市盈率越低，公
司越便宜，市盈率越高，公司越貴，但不能作為唯一指標。
看市凈率PB？
市凈率=市值凈資產，市凈率體現的是公司的凈資產是否被低估。
PB數值越低，公司越低估，股票越值得投資。但這個重要數據，跟市盈率
指標一樣，不能做唯一標准。比如對於一些輕資產的公司，他不需要投入
太多的資產就能獲取更多的利潤
5.第五節 初識指數溫度
估值指標
既然學姐說上面這三種指標都不靠譜，那什么比大盤點數、市
盈率、市凈率更適合作為衡量標准？
好了，不吊大家胃口了，指數溫度才是我們估值指標中的扛把
子，是我們用來判斷股市估值高低的依據。
當指數溫度越高，
股市越火爆，風險越大，上漲的空間越小；溫度越低，股市越
冷清，風險則越小，上漲的空間更大。
學完指數溫度，我們去賺錢吧！
指數溫度
我們可以把指數溫度想象成
個范圍是0-100度的溫度計：
在0-10度之間，股票市場萎靡不振，一直在低
位盤桓，但這個時候是最佳的買入時機；
在10-20度之間，這個時候股票市場已經逐步
企穩，蓄勢待發中，仍是買入良機
在20-30度之間，股票市場一切欣欣向榮，可
以繼續買入；
在30-40度之間，市場氣氛熱烈，可繼續持有，
但需提防風險
在40-50度之間，高溫預警，可考慮逐步賣出；
當溫度大於90度，水都快要沸了，那簡直堪比
炮烙火刑，人間地獄，隨時會灰飛煙滅。
學習總結
√指數基金的篩選方法
1先確定指數2選擇大品牌的基金公司3根據跟蹤誤差小，基金規模大，成立超三年及費用 低這四個指標選出好的指數基金
√估值指標
①1大盤點數—不靠譜②2市盈率PE——不靠譜③3市凈率PB——不靠譜④4估值神器：指數溫度
第七天 巧算指數溫度
1.第一節 指數溫度怎么玩？
怪不得呢，那時指數溫度那么高，買了當然會賠錢。指數溫度是給指數基金
估值的，溫度低時才能買，溫度高時就該賣了，我推薦你的時候溫度還很低，
你錯失良機啊。
計算指數溫度
指數基金
計算原理
判斷商品貴不貴的衡量標准是價格，而判斷指數是否便宜的
衡量標准則是估值。
這個估值包含了市盈率和市凈率兩個指標。通過計算這兩個
指標的溫度，然后計算出（PE溫度+PB溫度）/2，得出的就
是這個指數的溫度。
例子：當指數溫度是20度時，說明歷史中，估值低於當前估值的概率只有20%
現在的指數比較低估，適合買入，而當指數溫度是80度時，說明在歷史中，
估值低於當前估值的概率高達80%，現在的指數就高估了，應該賣出。
在這里學姐要強調一點的是
指數溫度的高低與價格高低沒
有必然的聯系哦，指數溫度的
高低反映的是在歷史中低於指
數當前估值出現的概率。
2.第二節巧算指數溫度
=NORMDIST(B3,AVERAGE(B$2:B3),STDEV(B$2:B3),1)*100
=NORMDIST(D3,AVERAGE(D$2:D3),STDEV(D$2:D3),1)*100
=(C3+E3)/2
3.第三節 指數溫度靠譜嗎
x