最近，中证1000指数走势很弱，跌到了股灾和熔断时创造的低点。指数尚且如此，很多小盘股这段时间甚至是暴跌，是股灾？还是机会？
上篇公众号底部文章的留言区，我们讨论的话题是：有什么止盈的心得体会？
从留言反馈来看，大部分人对止损有清晰的认识，但是止盈心得的留言似乎不多。也正应了那句话“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。
书生整理一下，后面文章详细说说卖出的问题，今天我们谈其中一个侧面：现在的股市到顶部了吗？
1.我们判断市场整体的估值水平，最能真实反映市场的是等权市盈率。
我们看到的很多统计，用的市盈率都是加权市盈率，这种统计方法受到权重股的影响比较大。比如只要金融股、两桶油等这些股票的估值稍微涨一点，上证指数的动态市盈率就会跟着变大。
2015年6月，上证指数加权市盈率只有23倍，而2007年牛市顶部上证指数加权市盈率是56倍，2009年小牛市的顶部加权市盈率是35倍。
当时很多人就觉得指数还没到顶部，因为加权市盈率还很低。但是这个数据主要是受到权重股影响，权重股大多涨的不多，而小盘股那时候涨得太多了。
如果从等权市盈率的角度去分析市场，往往更容易看到市场的全貌。2015年6月，上证指数等权市盈率高达90多倍，几乎能一眼看出严重高估。
下图是上证指数等权市盈率走势图，可以看出当下的市场整体估值并不高。
我们不知道明天的气温是多少，但是我们知道什么时候是夏天，什么时候是冬天。
从长期角度看，目前的市场一定不是顶部，只是我们可能太关注每天的气温变化了。如果能在底部区域坚定持有，最多只是短线的波动，最多输了时间不输钱。
2.人弃我取，逆向投资需要信仰。
今年股票型基金业绩第三名是国泰互联网+（001542），光看这个名字你怎么也不会想到它会重仓白马股。
从这只公募基金就能看出，市场的看法具有多么大的一致性。也能理解基金经理的做法，那些还坚持小盘股的基金今年都很惨。这里不去讨论基金经理是不是每次都能踏准市场节奏，我们可以从这些信息中看到市场的偏见。
公募基金从整体看，并不比散户高明到哪里去。有个著名的“88”魔咒，当所有基金的平均仓位水平达到88%左右的时候，股市往往会迎来顶部。
总结一下，部分股票涨幅过大，不宜再次追涨，持有为主。当下建议关注短期跌幅过大，被错杀的低估值优质股票。
最后一跌往往是最狠的，是价值投资者割肉割出来的底部，从目前很多小盘股就能看出来。
如果你选择逆向投资之路，你必须有“人弃我取”的勇气，因为在这条路上你没有同伴，没有认同。
结束语
以上观点仅供参考，我们不能低估市场的疯狂与悲观，所以从技术上很难判断出底部、顶部，反而整体平均市盈率能看出个大概。
最后，引用《走出幻觉走向成熟》中的一句话作为文章结尾：
尊重的最高境界，是尊重他人犯错的权利。毕竟，我无法保证自己一定是对的，更不能保证我的思想就一定适合你。世界上最自大的行为，莫过于告诉他人应该怎么思考。