一、什么是可轉債
可轉債，說白了，就是一張轉換成股票的債券。因此，可轉債具備股票和債券的雙重屬性。
可轉債最大的一個好處，是有債底價格來保底，跌到債底價格時，可轉債就接近是，一張純正的債券。
所謂的債底價格，指的是與可轉債各方面都極為接近的一只純債的價格。舉個栗子，可轉債A，在信用狀況、到期收益、久期等各方面，都與純債B極為接近，甚至可以說完全一致，那么，當前純債B的價格，就是轉債A的債底價格。
正是因為有債底價格來保底，所以，當正股的價格暴跌時，可轉債的跌幅，通常會遠遠小於股價的跌幅。正股指的是，發行可轉債公司的股票。
而當股價大幅上漲時，只要可轉債的溢價率不是太高，兩者的漲幅差距，就不會太大。
總結來說，就是可轉債與對應的正股，兩者預期收益不會差太多，但可轉債所面臨的風險，要遠小於正股。
二、可轉債投資要點
可轉債的基礎知識很簡單，用心學，花個兩三天就能學會。決定我們可轉債投資收益率的關鍵，是對具體個券的認知與對市場的理解。
我投資可轉債的策略很簡單，就是只要認可正股本身的投資價值，又覺得溢價可以接受，就可以買入。
當然，某些可轉債因為信用極好，當到期收益率接近或超過余額寶的收益率時，我會將它們當做銀行理財來買入，比如說，前些年的一些銀行轉債。
因此，對我來說，最重要的三個指標就是：正股資產質地、溢價率和到期收益率。
1、正股資產質地
每個人判斷股票資產質地的方法都不一樣，我分析股票的整體思路，可以看這篇文章：我的投資體系（修正版）
2、溢價率
溢價率，代表了可轉債相對於正股來說，到底有多貴。
可轉債發行時，公司會直接約定轉股價，1張可轉債可換的股數=100元/轉股價；轉股價值=100元/轉股價*正股價；溢價率=可轉債市價/轉股價值-1。
舉個栗子：
三一轉債是三一重工發行的可轉債，2017年7月5日收盤，三一轉債的價格為120.07，三一重工的價格為8.2，轉股價為7.46，則溢價率=120.07/（100/7.46*8.2）-1=9.23%。
3、到期收益率
到期收益率是說，你買了某只可轉債一直拿着，直到到期，能拿到的收益率是多少。
對於信用良好的公司來說，到期收益率，決定着一只轉債的保底價格
參考資料：